爹回来啦！爹回来啦！

由此带动大宗商品价格的上涨，爹回爹导致美国的通胀预期居高不下。

另一方面，啦啦推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源，发挥中小银行在服务民营和小微企业方面的优势和针对性特点。2020年一季度，爹回爹央行在MPA考核体系中提高了小微、民营企业融资和制造业融资的考核权重。

其次，啦啦继续强化对科技领域的信贷支持。根据养老金融50人论坛《中国养老金融调查报告（2023）》对养老金融产品的实际参与情况调查，爹回爹2023年，爹回爹银行存款（养老储蓄）、商业养老保险和养老理财是主要偏好，分别占比71.2%、32.7%和25.2%，房产(17.09%)、基金(14.90%)、企业/职业年金(14.57%)位列其次。啦啦MPA考核也是央行强化信贷结构引导的重要工具。

梳理政策思路，爹回爹落实五篇大文章工作的重点主要有：爹回爹运用好结构性货币政策工具、完善并丰富金融产品体系、优化内部资源配置及激励措施、提高专业服务保障能力、强化监管及风险评估能力等。李超/文一、啦啦金融五篇大文章是今年货币金融领域的核心工作（一）顶层部署加强，啦啦做好五篇大文章是顺应经济结构转型升级2023年10月底召开的中央金融工作会议首提做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，此后，中央金融委员会、人民银行、国家金融监管总局、证监会等部门均召开会议或公开发声将围绕做好五篇大文章开展工作。

债权融资方面，爹回爹推出科创票据、科创公司债等债券产品。

一方面为居民提供更全面的养老保障，啦啦另一方面，两个账户的资本积累也能够带动养老理财、养老基金的养老投资价值发挥。此外，爹回爹PPP也有助于强化财政资金对社会资本的带动，鼓励社会资本积极参与到养老项目建设中。

我们认为新工具是对此前工具的接续，啦啦强化对科技创新、啦啦技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。我们统计，爹回爹截至2024年3月25日，爹回爹十家银行理财公司共存续54只养老理财产品，其中固收类42只，混合类12只，有3只开放型产品，其他均为封闭型，产品期限以5年为主。

首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，啦啦采取固收+策略以绝对收益为导向，啦啦设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。以日本为例，爹回爹为适应老龄化社会对金融产品的需求，日本金融机构创设长期护理贷款、住房反向抵押贷款。